华尔街股市克日上涨属于“感性”照旧“理性”?

　　香港万得通讯社报道，受一些风险偏好影响，隔夜美国股市上涨。然而在上涨的同时，华尔街机构不绝在下调美股企业的盈利预期，这也体现了近几天美股上涨的背后大多由风险偏好情绪所驱动，而并非企业的根基面获得改进。

　　隔夜道琼斯指数上涨0.66%至27674.80。

　　然而下图可以看到，恒久趋势一致的道琼斯指数和美国CEO经济展望指数最近呈现了背离，这样暗示了最近美股的上涨还未受到根基面的支持。

　　华尔街大幅下调了对美国企业四季度的盈利预期

　　华尔街大幅下调了对美国企业2019年最后3个月的盈利预期，使尺度普尔500指数(S&P 500)有望录得4年来最慢的年度盈利增长。今朝，近五分之四的美国大公司已经发布了第三季度数据，并更新了投资者对前景的预期。因此，估量本年最后三个月的收益增幅仅为0.8%。

　　数据显示这样一个预期低于10月初4.1%，更远远低于7月份7.2%的预期。尽量全球经济一连放缓，美国利率走势也存在不确定性，但第三季度企业收益降幅小于预期，辅佐股价在近几天不绝创出新高。然而，上述企业前景的削弱预期，加上美国海内出产总值(GDP)增幅大概在第四季度下滑至1%或更低，激发了市场对股市反弹耐久性的质疑。

　　瑞信(Credit Suisse)高级股票计策师帕特里克•帕尔弗里(Patrick Palfrey)暗示大概在本季度和下一季度看到，我们在2019年全年看到的企业财报疲弱收益将继承下去。有几个因素影响，一个是是科技企业利润率的压力，另一个是油价的同比下滑。

　　市场今朝的预期是第四季度标普500指数的公司收益对比三季度略有反弹,停止11月5日, 有383家公司收益此刻预计已经萎缩了0.7%。不包罗能源行业,企业的平均利润增速约为1.9%。今朝估量标普500指数2019年盈利增长整体在1.3%,是2015年以来的最慢增速。加拿大皇家银行成本市场的美国股票计策主管Lori Calvasina说美国股票市场根基面在走弱。

　　第三季度美国企业收益将低于美国GDP增速

　　一些行业领头羊企业的前景陈诉也让投资者担忧。卡特彼勒下调了本年的收益预期，称全球经济放缓令修建和采矿设备需求承压。亚马逊告诫称，假期销售将会疲软。德州仪器(Texas Instruments)暗示需求疲弱，激发芯片制造商股价下跌，但其局限较大的竞争敌手英特尔(Intel)上调了全年业绩预期，称其云计较业务已呈现反弹。

　　有观测机构的数据显示来岁第一季度、第二季度和第三季度的收益增长预期，今朝至少比4周前低了2个百分点。这使得2020年的整体预测从10月初的11.2%降至10.1%。跟着年底的邻近，阐明师凡是会数次收紧对将来的乐观预测。7月初，市场曾预测第三季度收益将增长0.8%，但10月初时，这一数字被下调至萎缩2.2%。高于预期的财报是将尺度普尔500指数最近推高的主要原因。已往4个季度，高出阐明师预期的企业比例约为74%，与平均程度大抵相当，这也对股市起到了辅佐的浸染。

　　最近的数据显示，美国经济在停止9月30日的三个月里增长了1.9%，第三季度的季度收益将低于美国GDP增速。纽约联邦储蓄银行(New York Fed)的Nowcast预测美国GDP第四季度将只有增长0.8%。