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9月6日，人民币对美元中间价报6.5311，实现“八连涨”；自7月以来，人民币汇率的走势可谓气贯长虹、长驱直入，持续打破重要关隘。数据显示，8月人民币兑美元升幅到达2%，创下2005年7月以来最大单月涨幅，而且保持持续第四个月保持上涨；8月28日至9月6日，在岸人民币升值幅度高出1300个基点，人民币汇率呈现加快升值的势头。 按照人民银行发布的数据，我国7月央行口径外汇占款余额淘汰46亿元人民币，与6月份343.15亿元的降幅对比，大幅收窄并触及年内低点；这证明央行被动卖出外汇资产（以美元为主）买入人民币的动能与意愿已经靠近尾声。在人民币8月实现大幅升值的配景下，可以预期8月央行将呈现净买入外汇资产而净卖出人民币的头寸，外汇占款总局限有望在8月即实现由降转增的逆转。与之对应，外汇占款回升将导致钱币市场人民币供给量上升，进而影响钱币价值（利率）呈现下降的预期；这对金融成本市场而言，无疑将组成中期利好。 展望本轮人民币强势的基础原因，应归结为中国经济上半年取得较好后果。“一带一路”扬帆起航加上供应侧改良成就斐然，令经济继承保持稳健增长。宏观经济根基面保持不变，成绩了国际成本对中国净流入的事实，这也将支撑人民币进一步升值的预期。 受益于人民币资产升值，境外“热钱”势将闻风而动，努力机关高保值、强活动性的人民币资产。除了人民币债券市场之外，资源类“硬资产”亦将成为成本重点争夺的偏向。叠加人民币升值配景下大宗商品入口将更为有利，海内供应侧改良进入成就收获期，我们继承刚强看好“涨价主线资源为王”的主题投资逻辑。另外，A股中外债占较量大的航空运输业、入口原料占较量大的造纸、采掘、集成电路入口、一带一路题材（口岸、外洋工程、跨境商业）的上市公司也将从中受益。 |
