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专家提醒:别把期权当成投机杠杆东西

来源:新闻门户     作者:华夏门户     浏览:次     发布时间:2021-04-15
摘要:7月份以来,跟着表里市场情况变革,市场对付后期A股走势判定呈现分歧。受此影响,上证50ETF期权持仓量迅速攀升,甚至在前不久打破了400万张,创下汗青新高。与此同时,上交所发文提醒……

  7月份以来,跟着表里市场情况变革,市场对付后期A股走势判定呈现分歧。受此影响,上证50ETF期权持仓量迅速攀升,甚至在前不久打破了400万张,创下汗青新高。与此同时,上交所发文提醒,谨防邻近到期日买期权的风险。

  上证50ETF期权为何受追捧?邻近到期日买期权又有什么风险?这还要从期权的性质说起。

  期权,是一种选择权。以上证50ETF期权为例,就是买偏向卖方付出必然数量的权利金后拥有在将来一段时间内或将来某一特定日期以事先商定的价值向卖方购置或出售必然数量上证50ETF的权利,但不负有必需买进或卖出的义务。作为期权买入方,最大损失也只有权利金。

  上证50ETF期权之所以受追捧,有其自身优势。好比,可以买涨也可以买跌,在“熊市”也能得到不错的利润;自带杠杆属性,可以用较小投资博取较大收益;颠簸大,有较大赢利空间;上证50ETF紧跟上证大盘指数,只要判定大盘涨跌趋势,无须判定个股涨跌,盈利时机大。不外,上证50ETF期权真正被投资者存眷,照旧在2月份。

  本年2月25日,上证指数创下近一段时间以来单日最大涨幅,上证指数大涨发动了上证50ETF期权产物,当日认购合约涨幅高达192倍。与股票差异,期权价值受标的资产价值和颠簸率等因素影响,权利金价值颠簸并非线性。尤其邻近交割时,标的资产价值大幅颠簸往往会激发相关期权价值猛烈变革,这就是业内俗称的“末日轮”行情。192倍的上涨就属于这一环境。

  7月份上证50ETF期权持仓量迅速攀升,与“末日轮”的赚钱效应有很大干系。不外,邻近到期日买期权也储藏着不小的风险。期权代价包罗时间代价和内涵代价,期权买方最大的“仇人”就是时间代价。期权时间代价越靠近行权日,衰减得越快,合约价值在行权日前两天有大概日内下跌95%以上。

  不外,市场上有概念认为,博弈期权“末日轮”只需要一套尺度化操纵,就能得到不菲收益,并美其名曰“末日彩票”。该概念认为,投资者在每个月合约到期日当天可能前几天买入跨式期权组合,在合约到期日平掉该跨式组合赢利。但颠末实证检讨,“末日彩票”合约到期归零风险也很大。

  作为一种风险打点东西,期权可以对冲风险也大概放大风险,本质上是打点现货风险的金融衍生东西,而不是一种投机杠杆东西。对付投资者来说,参加期权投资首先应做好风险节制,不能盲目追求高收益却置风险于掉臂。

  值得提醒的是,固然期权买方风险有限、收益无限,但也要切记,由于期权买方潜在的高额收益,因而在胜率上远低于期权卖方。假如没有正确掌握证券后市,买入的期权合约到期、代价归零,不绝损失的权利金聚沙成塔,也是一笔赔本交易。

责任编辑:华夏门户
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