如果经济不景气这三只零售股可以赢

摘要：随着标准普尔500指数的平均市盈率达到45倍水平，一些分析师越来越担心市场过热并准备好潜在崩盘。虽然这种低迷会对许多股票产生负面影响，但一些企业实际上在经济低迷期间更为繁荣昌盛，尤其是那些为着重预算的消费者服务的企业。 在这种情况下，亚马逊（Ama...

随着标准普尔500指数的平均市盈率达到45倍水平，一些分析师越来越担心市场过热并准备好潜在崩盘。虽然这种低迷会对许多股票产生负面影响，但一些企业实际上在经济低迷期间更为繁荣昌盛，尤其是那些为着重预算的消费者服务的企业。

    在这种情况下，亚马逊（Amazon）（NASDAQ：AMZN）、BJ’s Wholesale（NYSE：BJ）和Dollar General（NYSE：DG）等消费类股票可能会继续推动投资者的回报。让我们仔细看看这三只，即使在更广泛的经济下滑时，也能取得成功的零售股。

    1.Amazon

    疫情进一步证明，亚马逊的业务可以在顺境和逆境中繁荣发展。此外，疫情表明亚马逊也可以依赖其他业务——云计算。Amazon Web Services (AWS) 占亚马逊过去几年利润的大部分。

    最近一个例子是，随着亚马逊扩大一日送货业务，当零售利润受到打击时，AWS如何帮助公司继续保持盈利增长。

    此外，市场研究公司Research and Markets预测，到了2025 年，云计算行业将以 18%复合年增长率增长。即使市场下滑，AWS仍将继续扩大规模，有关情况出现可能性正在增加。

    尽管2020年与COVID-19相关的整体经济受到打击，但亚马逊在2020年的净销售额与2019年相比增长39%。这一情况在2021年第一季度继续保持，净销售额增长46%。这使得2021年第一季度总收入增长44%，盈利增长约225%。

    此外，该公司在过去12个月内产生264亿美元的自由现金流，这有助于该公司拥有美国企业中最强劲的资产负债表之一。

        对于投资者而言，尽管亚马逊股价不断上涨，但公司股价仍在继续便宜。它现在支持的市盈率约为65倍，低于一年前130倍，使公司估值降至多年低点。

    虽然我们不知道什么会导致下一次经济下滑，但实体店很可能会继续营业，并且不会被迫转向亚马逊寻找他们需要的东西。但无论有没有疫情，该公司都表现出增长，今年集团销售额有望达到5000亿美元。亚马逊的销量和AWS的利润将帮助该公司在几乎任何经济环境中繁荣发展。

    2.BJ’s Wholesale

    有趣的是，上次的低迷可能对BJ有所帮助。由于疫情迫使人们失业，消费者转向仓库零售商购买廉价食品。公司以低于其他仓储零售商的价格，销售较小份量之策略吸引了消费者。

    BJ’s在17个州开展业务，主要在东海岸。然而，与仓储零售商Costco和Ｗalmart（NYSE：WMT）的Sam’s Club店不同，它在美国有相当大的扩张空间。

    事实上，随着消费者恢复到疫情前的状态，该公司现在面临着近期的不确定性。在最近一个季度（2021财年第一季度），公司收入比去年同期增长2%，而盈利下降15%，主要是与销售、一般运营和管理相关费用增加所致。

    尽管如此，2020财年收入比2019年水平增长17%。此外，由于运营、开业前和利息支出减少，同期盈利增长125%。

    此外，收入和盈利增加使公司得以清理资产负债表。股东权益，即从资产中减去负债后BJ的价值，比一年前高出近13倍。这使BJ能够更好地扩展到更多未得到服务之市场。当你考虑到BJ的市盈率只是16倍，远低于Ｗalmart的32倍和 Costco的36倍时，这种前景似乎也更具吸引力。

    BJ’s将面临来自Sam’s Club、Costco 和其他零售商带来激烈竞争。尽管如此，BJ’s 在疫情期间证明了它的吸引力，如果现金短缺的消费者希望省钱，它的竞争优势可能再次变得有价值。

    3.Dollar General

    Dollar General管理层表示，该公司代表“便利、优质品牌和低价”，强调公司为附近社区带来“无忧体验”。最近，它通过强调迁入人口少于20,000人的城镇，而在其他折扣店中脱颖而出。

    这意味着75%美国人在他们家5英里范围内有一个Dollar General。由于面积小，许多这些城镇附近没有Walmart，这意味着竞争较少。

    该公司主要竞争对手Dollar Tree（NASDAQ：DLTR）最近出现麻烦，令这只必需消费品股票Dollar General受惠。Dollar Tree主要以1美元或更低的价格出售商品。依赖低成本的中国商品来满足该标准，已导致供应链和关税问题。尽管Dollar Tree的Family Dollar连锁店售价超过1美元，但自从2015年完成收购以来，Dollar Tree一直在努力整合这些商店。

    与BJ 一样，Dollar General看到了疫情后的回调。在最近一个季度，净销售额比去年同期下降了不到1%。尽管如此，由于销售成本下降了4%，同期利润增长了4%。这与2020财年由疫情导致情况形成鲜明对比，当时销售额比2019年的水平增长22%。此外，由于商品销售成本、一般费用和管理费用增长速度慢于净销售额增长，因此同期盈利增长了55%。

    Dollar General的市盈率为1​​9.6倍，略高于Dollar Tree的16.2倍市盈率。然而，它面临的挑战不如其主要竞争对手。此外，由于位置对大多数美国人来说都很方便，因此如果再次出现低迷，它的定位可为购物者和投资者提供价值。